* LN Kolik peněz by letos mohlo přitéct do českých firem z private equity fondů?
Po dvou velmi slabých letech se věci vracejí na normální úroveň. Můžete proto očekávat několik, řekněme sedm až deset investic střední velikosti, čímž se rozumí obchody v hodnotě kolem 40 až 50 milionů eur. Mohou tu být i vyloženě velké investice, ale tam je to případ od případu, neboť v Česku není mnoho společností, které stojí za 100 milionů eur a více. Může být jedna nebo dvě takové investice, ale také žádná. V součtu to tak může být cokoli mezi 300 a 500 miliony eur.
* LN Máte vy sami v Česku vyhlédnuté nějaké cíle?
Samozřejmě. V Praze máme svou kancelář a tři naši lidé pokrývají výhradně Českou republiku. Zajímá nás především retail, zdravotní péče, IT a finanční služby. Firmy, které nás zajímají, musí mít specifické know-how a schopnost konkurovat. A tím nemyslím levnou pracovní sílu, protože ta už není výhodou regionu jako před lety. Platy v České republice i okolních zemích už z globálního hlediska nejsou konkurenceschopné.
* LN To zní tvrdě. Vážně je pracovní síla v Česku tak drahá?
Myslím, že budoucností České republiky je ekonomika založená na znalostech, ne ekonomika založená na levných zaměstnancích. Protože v České republice už žádná levná pracovní síla není. To jsou ale dobré zprávy. Pro lidi, kteří vydělávají více peněz, pro obchodníky, kteří prodávají více různého zboží, i pro vysoké školy, protože roste poptávka po vzdělání.
* LN Přesto ale pořád hlavně montujeme auta...
Žádná vláda není příliš dobrá v podpoře tohoto trendu a ta česká se od ostatních evropských vlád nijak neliší. Ono ale není špatně přivést investora, který dá lidem práci. Předtím než dosáhneme vzdělané pracovní síly, musíme lidem dát nějakou práci. Ale jde o to, že když vlády rozhodují o výdajích rozpočtu, měly by myslet i na přilákání zahraničních investorů, kteří přinesou víc než to. Já v koncept montážních linek nevěřím. Tím vytvoříte systém, kdy jsou sice lidé stále zkušenější v používání určitých dovedností ve výrobě, ale to ještě nemusí znamenat přínos do budoucnosti.
* LN Investice do rozvoje tuzemských podniků jsou tedy přínosnější než stavby montoven?
Obojí je pro ekonomiku důležité. Nejde o to, kdo je lepší, ale co může kdo přinést. Globální výrobci aut nebo elektroniky přinášejí peníze a tvoří pracovní místa. My samozřejmě také přinášíme peníze, ale přinášíme i věci, které strategičtí investoři obvykle nepřinášejí. Jednou z nich je schopnost vést samostatný byznys. Strategický investor obvykle investuje jen do jedné oblasti, ať už je to produkce, distribuce nebo prodej. Ale málokdy jsou to úplné společnosti, které mají v dané zemi soustředěné všechny složky. Jsou přínosné, ale Čechy to nenaučí vést celé podniky. To přinášíme my a to pak v této zemi zůstává. Za posledních 20 let jsme investovali do asi 120 společností a ve většině z nich jsme vytvořili dobré týmy manažerů, kteří jsou dál schopni samostatného vedení firem. Kromě peněz umíme vytvořit i nezávislé týmy s vůdci, kteří umí rozvíjet podniky zde i za hranicemi regionu. Dokážou nakupovat v Číně, outsourcují činnosti v Indii. Jsou to skuteční vůdci, kteří nepotřebují příkazy z centrály.
* LN V období vrcholící krize se investoři drželi zpátky, i když peníze měli. Není jich teď přebytek?
Náš fond má v současnosti 300 milionů eur na investice v tomto regionu, což je velmi významné množství peněz. Celé odvětví včetně našich konkurentů pak disponuje několika miliardami eur vyhrazených pro tuto oblast. A nikdo ve skutečnosti pevně nerozlišuje jednotlivé země, takže prakticky neomezené množství z nich může být investováno v České republice. Samozřejmě se nestane, aby se zde investovaly všechny, protože tu prostě není dost připravených a vhodných společností k nákupu. Ale i tak je zde hodně „střelného prachu“.
* LN Přibývá už znovu i prodejů společností, nebo se soustředíte na jejich stabilizaci a nákup?
Minulý rok byl podle některých názorů opravdu hrozným rokem pro prodeje, přesto jsme dva velké měli. Jedním z nich bylo 25 procent z našeho podílu v původně české společnosti AVG, což byl jeden z nejvýhodnějších prodejů v naší historii. Letos je klima pro exity ještě mnohem lepší než loni, strategičtí investoři jsou zpět a mají spoustu peněz. V ekonomice západní Evropy a USA je míra hotovosti na nejvyšší úrovni od začátku 70. let. Vždy říkám, že každá společnost z našeho portfolia je na prodej. To je podstata našeho byznysu. Obvykle ale společnost držíme kolem pěti let a některé i osm let.
* LN Jaká jsou kritéria pro společnost, aby vás zaujala?
Zajímají nás společnosti, které mají nadprůměrný potenciál růstu, 15 nebo 20 procent ročně. Sledujeme zejména ty, které již patří mezi lídry trhu a mají náskok před konkurenty. A zároveň hledáme podniky, které mají i relativně dobré marže. To totiž znamená, že nejde jen o prodej komodity, který může dělat kdokoli. Znamená to, že tito lidé vědí něco, co ostatní nevědí. Pokud máte provizi 25 nebo 30 procent, vaši zákazníci jsou zjevně ochotní platit za to, co jim poskytujete.
* LN Přivádíte do koupených firem svoje vlastní lidi, nebo pracujete s těmi stávajícími?
Skoro bych řekl, že neinvestujeme do společností, ale do lidí. Ti dělají rozdíl mezi dobrou a špatnou společností. Pokud nevidíme dobrý tým, nejdeme do toho. Neznamená to ale, že tým je vždy kompletní. Naší prací je vystavět ho kolem přirozených vůdců. Občas děláte chyby, obzvlášť u lidí, které je velmi obtížné odhadnout. Myslím ale, že celkově je kvalita lidí v České republice velmi vysoká.
